2020原油价格暴跌的原因_原油价格大跌的年份

2024-11-10 19:36:24

1.神武景气神武景气的原因

老鸟来啦。

精工手表是不超过，我完全是一个时间说，5月的长度将是更长的时间。先说说精工品牌，精工，它必须说的机械石英战争的，这个钟表历史上最的故事，故事的主角，它是精工。

在整个历史上的手表，上半年的二十世纪（一九○○年至1960年），在所有历史的瑞士钟表最辉煌的时代。在瑞士，一个中立国家，相继爆发的两次世界大战，它不仅没有构成丝毫影响，相反许多钟表制造商也依赖于战时国内和外国军事订单，收入颇丰。瑞士手表前所未有的全球市场。

一千多的手表，几十万的手表行业的从业者，亿，每年的产值40亿瑞士法郎，与产品行销150多个国家和地区的相关业务世界上，历史数据显示的繁荣景观是显而易见的。当时，手表出口的瑞士连续十年，居世界名表的总出口的50％以上，甚至个别年份的数量已经高达80％-90％。作为国家的支柱产业之一，在世界的瑞士手表瑞士非常荣幸的手表，甚至描述了可用的垄断。

当然，在瑞士钟表业的展，也没有运气。由于一直十分重视科学和技术的应用在生产的国家，输入的瑞士钟表业的一个世界：大经营的全国性的制表专业技术学校，许多手表公司共同成立的科研和实验机构，分配了大量的研究资助，这个非常流行的英国积木。为了掌握先进技术的发展和其他国家的了解，瑞士仍是世界上开看IT中心和通信站。在这样的安宁和坚不可摧的趋势，似乎没有人意识到，这实际上将潜伏危机。因此，平淡到1959年，属于20世纪50年代的最后一年。后

历史将证明这一点最终，经过26年的机械手表的危机隐约透露一些线索。首先，瑞士的名叫赫泰尔·最大钟表工程师发表了一篇文章，石英具有各种特性的效果完全如此，它给钟表业，石英表在钟表行业在未来将主宰。

自然吸引了瑞士钟表业的注意，但后来因为缺乏有说服力的是瑞士忽略。原因很简单，石英晶体振荡器的原则，不再是一个秘密，以前在测量的标准时间的国家已经开始使用石英技术，但想要让那些身体笨重的庞然大物，如汽车，成为微时钟甚至可以穿手表，已经掌握了世界领先的技术，瑞士石英表的难度绝对是不难想象的。更何况，在机械手表时代，仍然很受欢迎打开一个新的路径在研究另一种未知的市场反应技术应用在手表，真求实赞成吗？因此，这似乎是几乎没有性的，全面的理论不确定性文章，很快就被淹没在机械手表的滴答声越来越响。

然而，这样，瑞士，没想到一个打击的瑞士手表发起的挑战，同时，已经悄悄地在日本推出。名为“诹访精工公司，正打算有机会击败瑞士机械手表石英手表为突破口。一个题外话是必要谈论这个研究项目诹访精工

正是我们刚才提到的，因为这一在今年实施，淡而无味，无害的1959年。诹访精工精工，成立于1942年，精工诹访精工集团，这听起来很古怪的名字到它的位置的名称的一部分。

59A最早从事进发，是观察和罗马，意大利，在第17届奥林匹克游戏。游戏本身，它是是世界上顶级的运动员和体育爱好者的，计时设备的合作伙伴，在奥运会属于瑞士唯一。因为所有的比赛结果都提供的欧米茄机械手表的裁决。日本看到希望的罗马奥运会上 - 而不是使用石英表，这将是一个巨大的市场。

1964年5月，瑞士毫无准备，突然发现一直在如火如荼的威胁：实际上，国际奥委会通过了精工手表的计时设备提出东京奥运会。这一消息立即搅动整个瑞士在奥运冠之王竟然是靠边站的石英表被轻视过，很快就打破了平衡将是完全意想不到的。然而，事实比瑞士人的预期更糟的是，在东京奥运会上大出风头，石英表951。这新奇的是，不仅便于携带，而且每天误差只有0.2秒。尽管重3千克，但至少裁判戴在手上是没有问题的，而那些笨重的石英钟1957年相比，已不可同日而语的变化。

1967年，瑞士终于轻敌付出了代价，在纽约的天文台钟表大赛，诹访市，日本精工看，名列第四，五，七，八，作为一家老牌的瑞士当局观看比赛，这样的结果自然不会让组委会接受被迫结束了，为了保存最后剩下的威信，纽约天文台钟表大赛。

但是，悲剧的瑞士钟表命运还远远没有结束。1969年10月25日，东京，日本，服部钟表店京桥举行了新品发布会，微型石英腕表展现在眼前人，诹访精工石英表35SQ。主要技术性能只机械手表石英表来势汹汹的阿喀琉斯之踵 - 它的防磁，防震，走时精度的机械手表，是无法比拟的。这些瑞士接管了数年，并花费了大量的人力和财力，以解决技术问题，不值得一提的，石英表面前实际。

整个世界感到震惊。全国性的报纸大加赞扬新生代的手表产品石英表。迅速崛起之前，所以一旦抑制由国家钟表业的兴起，瑞士机械表，石英表，获得，渡过机会。另一个手表巨头早在日本20世纪后期有高空坠落表黑潮漂流，表现出优异的防震和防水性能，其产品的市民，开始加入这一行列的研究和发展的石英表，14年至16年推出的液晶的超高精度石英表，每年的误差在3秒钟内石英手表，以及第一台指针式太阳能手表。

尽管早期的石英表也被研究和开发，技术和其他方面的成本的限制，导致价格虚高，但其传播时尚，防水，防震，走时精准颠覆传统价值观，让他们成为市场的领导者，尤其是相比传统的机械手表更实惠的价格，让豪华的功能，直到示人观看，成为广大市民的日常消费品能穿价格适中的。

13年10月，第四次中东战争爆发，为打击以色列及其支持者，石油输出国组织的阿拉伯成员国宣布，恢复油价格在那年12月，原油价格从每桶3.011美元，油价暴涨了两倍多10.651美元，从而引发了第二次世界大战后最严重的全球经济危机中的最后三年石油危机造成了严重的影响，发达经济体的危机，所有工业化国家的经济增长显着放缓，全球消费市场，明显呈现出普遍缺乏信心的趋势，“平安藏古董，乱世买金“，高级机械腕表奢侈的生活，无人问津，但它也有不可持续的边缘被滞留在瑞士钟表业的下降无异于雪上加霜。

石英表的方式像秋风扫落叶一样，而瑞士手表的节节败退，从20世纪70年代中期，瑞士钟表在世界市场的份额每年约2％的比例下降。在12年，瑞士占出口总额的41.2％，世界名表的表，这个数字下降到30.7％，在15年，由于出口的手表数量的减少在，看员工在该行业的开工率也相应减少作为一个整体，只有约70％。艾博施公司，是世界最大的手表零件生产企业在两年内削减从11000到7500的工人总数。大钟表企业都陷入这样的困境中，的传统家族钟表车间的情况可以被想象的。<BR /例如，在1982年，超过53万的瑞士手表产量下降，出口从8200万下降至31万，完成产品销售总额退居第三，仅次于日本和香港。那么这两个全球最大的瑞士的钟表集团 - ASU SSIH他们在1982年和1983年，累计亏损540亿瑞士法郎。近1/3的钟表厂陆续停产和关闭，成千上万的小钟表公司宣布停业，许多工人依靠时钟谋生，加入到这个行列中的失业人员。

后的故事发生了戏剧性的转折，愿上帝怜悯，是大势所趋的时代，瑞士钟表业的救世主诞生了，他就是尼古拉斯·哈耶克（EBI六月28日，2010年的工作中死亡，但他的成绩一直不朽的，他是世界上的机械手表耶稣，阿门！），1985年，尼古拉斯海耶克ASU和SSIH重组，合并成新的斯沃琪集团，这持续了逐渐被认为是即将结束，今天满26年的悲惨历史，机械手表已经逐渐复苏，将再次走进辉煌年代。

仍是争论不休的人之后，仍然有许多设年的历史，如果的文章，文章的石英表，可能会导致瑞士足够的重视，增加没有诹访精工“59A”;瑞士石英表技术也迅速发展，瑞士不会轻敌，但不幸的是历史没有设片就好了石瑞士经历了这么看的最令人沮丧的时代。后来的历史，虽然，正如我们今天所经历的艰辛后，瑞士手表终于使卷土重来，并证明他们可以再造辉煌后，风雨如磐的时间。然而，当我们回顾历史的时候是在1959年的瑞士手表战平“现在”和“前”一个战壕。休息成为瑞士钟表暂时告别了辉煌的时间截止点。道痕迹仍然烙印在那些象征性的复古表款。 SIHH今年，更多的复古品牌手表或大量的记忆辉煌的过去，或记录辉煌的历史，但有总是挥之不去触摸在二十世纪五十年代，六十年代的回忆。列宁曾经说过，忘记过去就意味着背叛，，瑞士当然，也不会忘记那段历史。彻底改变，因为在他们的心中，有这样的云计算时代，所有的瑞士手表都指向失踪的精工当然也没有忘记那段历史，精工敏锐的嗅觉给整个机械制表业的致命一击，看世界格局，创造了世界的石英表，几乎完全破坏了原有的手表市场。

- 精工，整个机械制表业的颤抖，“伏地魔”般的在世界机械手表的史册的名字。

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读到这一段的故事，你知道，精工是多么强大。精工，打机械手表石英技术，其实，自己的机械钟表技术是相当惊人的大虾们好了很多表敬畏的两个品牌，这两个品牌是劳力士GRAND SEIKO。这两个品牌的手表，体现了“精确”的机械手表，是既简单又困难的手表（欧米茄线）。精工的实力可见一斑。准确的说，日本整个机械制表业中，只有登堂入室，而不是入门级的品牌，但高于高档品牌浪琴，精工品牌的手表。定义

精工品牌是“创新，求精”的创新是企业的生命线，完善的精神，精工精工，请记住这一点，如果你想购买一个精工手表。

完成的背景下，我会告诉你实际的：

1，现在市场上，精工还是不错的，但更高档（30000精工手表，如大精工SEIKO SPRING DRIVE）非常强大的，纯机械的低端在同级别品牌的竞争，说实话精工手表的精工手表是不是很突出，性价比较高，比较一般，正如你所说的，除了便宜没有可取之处的，是真实的。

2，电镀表掉漆，耐磨损矿物玻璃磨花是肯定的，推荐表两个配置，如果你打算穿了五年多，不考虑。

3，不锈钢表带，蓝宝石水晶玻璃镜面抛光，基本上可以忽略，所以没有人获得。

4，系列试验ⅠⅡⅢⅣ区别和差异，比方说，飞行员是在1,2,3系列按照序列的推出，苹果公司的第二代，三代，四代的概念，但该技术的差距不是电话，让显著。之间的差异来说，区分这两个类就行了，你了解的差不多：12替代7S36运动，这个运动并没有提供手动上链; 4R35机芯，三代，手动上链，停秒功能。这两个动作是比较成熟的运动可以买到三代未来的产品，尽量购买3。其他没有运动的两个种主要挑的样子。

最好的说，我的建议：正如我刚才所说，创新和精致。购买精工表，要么你买他的创新技术，要么你买它精致的做工;前的Spring Drive动力学的Grand Seiko机械手表。只买三种，弹簧驱动器，GRAND SEIKO是非常昂贵的，所以你可以考虑的，它应该被人动电能。人动电能是一种混合型的机械表和石英，很有特色，数以千计的销售，你可以理解，但没有回头通过。如果你不喜欢人动电能，，这个价格范围内，也没有选精工，去看看其他的品牌，是也非常好，非常粗糙精工的低端表，不是很漂亮，稍微好一点的除了成本，其他功能，并不能说是最好的选择。

老兵走了，你要帮助，有问题的消息。

阿尔法

Alpha

神武景气神武景气的原因

二十世纪七十年代——美国经济滞胀史

滞胀的成因

科技发展正处低潮、出口贸易份额下降、实体经济缺乏增长点是根本原因。

扩张性财政政策和处于转型期的货币政策不但没有刺激经济增长，反而如“火上浇油”。

美元持续贬值、油价高企和粮食紧缺推动了本来就高企的通货膨胀。

滞胀的影响

滞胀对私人投资造成了极为负面的影响，大量企业倒闭，工人失业，经济增长停滞。

在整个滞胀期间美国股市经过了 6 轮调整，股市走熊先于经济衰退，而股市起稳也先于经济起稳。

在西方经济体遭遇滞胀的同时，美国信贷扩张反而促成了欠发达国家的经济发展及世界贸易的扩张。

走出滞胀

经过里根的结构性财政政策和紧缩性货币政策，美国于1983 年迎来经济增长高峰，此轮滞胀历时13 年。

经济学上的“滞胀”是指生产停滞、失业率增加和通货膨胀并存的经济现象。生产停滞是经济滞胀的一个重要表现形式。由美国学者D.格林沃尔主编的《现代经济词典》把停滞解释为：“实际产量或收入不变、下降或虽增长但大大慢于所能达到的增长速度”。因此，滞胀时期的生产停滞并不是仅仅指资本主义经济周期中危机阶段生产的下降和停滞，它是一种跨越经济周期长期存在的现象。因此，上世纪10 年到1982 年美国所经历的经济危机及经济缓慢增长阶段基本上属于“滞胀”阶段。市场上普遍认为美国当时的滞胀以及此后爆发的经济危机主要是由能源价格上涨所致。如今，石油价格又再度高企，“次贷”危机愈演愈烈。美国是否又会重新回到经济衰退与通货膨胀并存的两难境地？以史为鉴可以知兴替，本文就滞胀起因、滞胀对股市及全球经济的影响以及如何走出滞胀等话题展开讨论，希望能给读者以启发。

10-1982 年美国“滞胀”成因

在“滞胀”阶段，美国共经历了 4 次经济危机（按照NBER 的统计资料，经济谷底分别为10 年11 月，15 年3 月，1980 年7 月，1982 年11 月）。这几次经济危机期间，在生产下降和失业率猛增的同时，物价不但没有下跌反而普遍大幅度上涨，成为高通货膨胀率、高失业率和低经济增长并存的独特经济现象。

这种现象在美国经济发展史上较为罕见。二战后至10 年间美国共发生了四次经济衰退（按照NBER 的统计资料，经济谷底分别为1949 年10 月，1954 年5 月，1958年4 月，1961 年2 月）。经济衰退发生时，生产下降，失业增加，同时物价也会下降；危机过后，生产增长，就业增加，物价也会上涨。是什么导致了高通胀率与高失业率、经济不振同时存在？我们还应该从滞胀产生的原因说起。

缺乏增长点的实体经济是“滞胀”的根本原因

美国经济出现停滞始于 1969 年，当时的通货膨胀率约在5%左右。美国经济为什么会出现“停滞”？原因在于：

其一，战争对美国消费和经济增长的刺激正逐渐消失。比如五、六十年代美国工业高涨，得益于世界大战积累起来的被抑制的对固定资产、住宅建筑、耐用消费品的需求，以及朝鲜战争和越南战争的刺激。这些因素在70 年代以后已经逐步消失。

其二、科技发展处于低潮。20 世纪40 年代末，美国等资本主义国家率先掀起了以原子能和电子信息技术的发明与应用为先导的第三次科技革命，五、六十年代以来推动了美国工业的高速增长。但经过了近20 年的科技高潮后，到70 年代初，第三次科技革命的推动力已经明显减弱。

直至 70 年代末80 年代初，在第三次科技革命的基础上，全世界范围内以微电子技术、生物工程、新型材料、宇航工程、海洋工程、核能技术等尖端技术的应用为主要标志的新技术革命的新科技革命才再掀高潮。

其三、美国在世界市场上的出口贸易额开始下降。自1960 年代开始，由于经济全球化、区域化的发展，商品和生产要素国际间流动的限制大大减少，世界市场竞争加剧。1947 美国出口额占世界出口额的约三分之一，1948 年下降到23.5%，1960 年下降到18.2%，10 年再降到15.5%。1美国从11 年首次出现了13.03 亿美元的对外贸易逆差，此后，除了13、15 年为小额顺差外，其余年份均为逆差。

扩张性财政政策和处于转型期的货币政策直接推动了通货膨胀

扩大总需求的财政政策以及宽松的货币政策曾对 50 到60 年代发达资本主义国家经济的高速增长、失业率下降以及促使经济危机程度减弱和时间缩短，起了一定的作用。然而，在70 年代，扩张式的财政政策和货币政策却双双“失灵”了。

第一、财政政策为什么“失灵”？

第二次世界大战后，美国数届皆奉行赤字财政政策，不断扩大开支，借以刺激经济回升，提供大量就业机会。战后至1981 年为止的36 个财政年度，有27 个财政年度有赤字。预算内的财政赤字在16 年和1981 年分别创下了694 亿美元和739 亿美元的历史新高。在10 年至19 年的10 年中，的财政赤字预算达5128 亿美元。

为了弥补财政赤字，美国还发行了大量的国债。10 年国债额为370 亿美元，15 年国债额为5332 亿美元，1980 年国债发行额达到9077 亿美元。人均负担的国债额从1960 年的1572 美元增加到1980 年的3985 亿美元。联邦每年为国债付出的利息也从 1960 年的92 亿美元增加到1980 年的749 亿美元；利息约占每年联邦支出的10%左右。

扩张性的财政政策缘何失效？归根结底，是由于实体经济缺乏增长点。扩张性财政政策没有起到刺激经济增长的作用，反而如火上浇油般推高了通货膨胀。

第二、货币政策为何“失灵”？

自布雷顿森林体系崩溃后，美联储的货币政策逐步由价格目标向数量目标过渡。但是，受到凯恩斯主义的影响，美联储在实际操作中，仍是把利率作为货币政策体系的首要地位。因此，在此转变阶段，货币政策不稳定，再加上，高通货膨胀背景下，利率波动较大，最终导致了货币供应量过大。

具体而言，虽然10 年伯恩斯上任不久后就宣布以货币总量为供给目标，但是实际上却是以联邦基金利率为最终目标。每隔六个星期，联邦公开市场委员会就会重新制定各种货币总量的目标区间，以及与该目标区间所匹配的联邦基金利率。如果联邦基金利率高于或低于目标区间，就通过调整货币供应量的手法将联邦基金利率保持在目标区间内。因此，货币供应量往往会出人意外地螺旋式上升或者下降，极不稳定。

另外，选择利率作为调控目标，也有不利的一面。首先，虽然关于利率的信息每天都能得到，但不容易控制。其次，影响总需求的主要因素是预期的长期真实利率。所谓预测的长期真实利率，就是市场参与者通过在名义利率减去预期通货膨胀率来推测的真实利率。而恰恰在20 世纪70 年代，美国出现了比较高的通货膨胀。在这样高的通货膨胀时期，名义长期利率和总需求之间的关系既不稳定，也不能预测。

因此，在滞胀期间，美联储的货币政策没有能够帮助经济增长，反而由于货币供应量过大，被认为是推高通货膨胀的因素之一。

银行信贷业务扩张也对通货膨胀的产生起到了推波助澜的作用。

能源和食品价格上涨使通货膨胀直接上升至两位数

世人常常把上世纪 70 年代的经济“滞胀”归因为石油价格上涨。我们的研究也发现，石油价格大幅上涨与其后的经济衰退的确有着密切的关系。第一次石油危机发生于 13-14 年。十月战争爆发，欧佩克为制裁西方，联手削减石油出口量。国际油价从每桶3 美元涨到12 美元。而与此同时，西方发达国家的经济开始衰退。从13 年到15 年美国实际GDP 增长下降了0.7%。第二次石油危机发生于 19-1980 年。伊朗爆发革命，随后伊朗和伊拉克开战。石油日产量锐减油价骤升，从每桶14 美元飞涨到近40 美元；第二次石油危机也引起了西方主要工业国的经济衰退，19 年到1980 年，美国实际GDP 下降了0.23%。第三次石油危机发生于 1990 年。1990 年8 月，伊拉克入侵科威特，次年1 月，美国对伊拉克开战。三个月的时间，石油价格从每桶14 美元上涨至40 美元。从1990 年到1991 年，美国实际GDP 下降了0.17%。

为什么油价上涨会引起经济衰退的连锁反应呢？首先，生产率与石油价格关系密切，石油价格上涨会导致生产率下降。美国工业部门在19 世纪70 年代对石油的使用量达到高峰，石油价格上涨直接影响了使用石油为燃料和原材料的生产部门。

其次，石油价格的上涨直接推动了本来就高企的通货膨胀率。石油以最终消费品和中间产品这两种形式影响物价的走势。

除此之外，不仅是油价格上涨，食品价格也由于粮食紧缺而大涨，在一定程度上增加了通货膨胀压力。12 年，自然灾害席卷全球，世界粮食总产量比上年减少2.9%，许多国家发生严重的饥荒。前苏联在这一年到处抢购，大量进口，造成战后前所未有的粮食短缺。14 年世界粮食再次减产，紧缺状况进一步加剧。第二次石油危机出现之前的18 年，再次出现世界粮食短缺。

由于粮食供应不足，粮食价格上涨幅度较大，13 年和14 年，美国食品和饮料价格上涨幅度分别达到13.2%和13.7%；18 年和19 年，上涨幅度分别达到9.7%和10.7%。

布雷顿森林体系崩溃与美元贬值

石油价格的上涨从表面上看由石油危机所引发，但实际上也与美元持续贬值不无关系。15 年，美国与海湾国家相继签订协议，协议的主要内容只有一个：这些国家只用美元进行石油结算。石油价格由美元标注，这造成原油价格与美元汇率反向运动的逻辑关系。10 年，布雷顿森林体系崩溃后美元持续贬值，为油价上涨提供了充分的理由。

滞胀对全球经济的影响

滞胀对美国经济造成了致命的打击。一方面，美国工业经历了长时间的生产下降。13 年发生的经济危机使得美国的工业生产下降了15.3%，持续时间为18 个月；19年发生的经济危机使得美国工业生产下降了11.8%，持续时间约44 个月。另一方面，大量企业破产，失业率上升到战后历次危机的最高值。19 年发生的经济危机造成了近1.5 万家企业破产倒闭，失业率最高时达9.2%，失业人数约836 万。在19 年发生的经济危机中，企业倒闭、银行破产数和失业率都创出战后最高纪录。企业破产数量达25 300 家，失业率最高时达10.8%。此外，固定资产投资大幅下降、物价严重上涨都严重影响了美国经济发展。“滞胀”阶段是美国“二战”结束后最为艰难的一个阶段。从 1969 年12 月爆发经济危机，到1982 年12 月经济复苏为止，美国约有13 年的时间停留在滞胀的阴影下。平均每3 年多就有一次衰退，实际GDP 平均增长速度只有2.9%，而其它时期的经济增幅平均为3.87%至5.69%。与此同时通货膨胀率前所未有地高涨，年平均通货膨胀率达到10.46%，而美国战后各经济阶段的平均通货膨胀率为2.33%至3.54%。

“滞胀”时期美国各产业的表现

70 年代美国“滞胀”时期，各行业的表现不一。我们统计发现，大多数行业，特别是制造业表现较差；但是，具有定价权的上游行业和下游服务业，以及出现新的盈利模式的行业，增速明显能超越CPI 的涨幅。70 年代，美国增长最强劲的行业分别是掘业、农林牧渔、金融服务业、公用事业，平均年增速超过10％，远远超过CPI 的上涨。其中，掘、农林牧渔的年增长几次超过50％，主要是受益于石油价格暴涨和全球性粮食涨价。金融服务业的年增长也曾经接近20％，则是因为70 年代美国的银行业了出现新的盈利模式——国际业务的兴起。中东“石油美元”最终又存回了美国的银行，再加上美元持续贬值刺激不产油的欠发达国家来支付其国际收支逆差，因此，70年代美国的银行业处于信贷扩张、高杠杆、高盈利的丰厚时期，直至80 年代初债务危机爆发。

70 年代，美国温和增长的行业，包括，信息服务业、教育医疗业、房地产、住宿食品服务业、文化业等行业，扣除通货膨胀的因素后，基本实现正增长。信息服务业的增长主要是受到当时美国电信行业的垄断格局被打破，行业竞争机制刺激了居民对通信的消费增长。

70 年代，美国增长呈现停滞状态的行业涉及面较广，包括，制造业、交运仓储、建筑业、零售业、批发贸易等，主要是受到经济停滞、失业率高的影响。

滞胀翘高全球能源和大宗商品价格通货膨胀导致了固定收益类资产贬值，经济衰退又拖累了股市上涨，缺乏投资渠道的资金开始涌入大宗商品市场。黄金作为规避通货膨胀的保值工具在1980 年创下了每盎司850 美元的高点。

滞胀对美国股市的影响

经济的衰退通常伴随着股市的下跌。我们分析了1942 年至1995 年股市的牛熊周期，发现这期间总共有8 次经济衰退，每次都伴随着股票市场走熊。股票市场走势是经济增长的领先指标，8 次经济衰退前的股市有7 次已经提前下跌已经提前下跌，而经济开始复苏前，股市一般会提前4 个月左右起稳。当然并不是每次股市走熊都与经济周期有关，14 次股市调整只有8 次与经济周期有关。信贷周期等其他因素也同时左右着股票市场的走势。

整个滞胀时期，股票市场经过了 6 次调整，约有一半的时间处于熊市之中。也就是说，1946-1995 年美国股市的14 次调整有一半是发生在滞胀时期的。滞胀严重影响了美国股市的发展13 年-14 年的股市大调整中，美国S&P500 下跌了近43.3%，为历次调整中最大跌幅。从个股的表现看，在70 年代股市调整时期，仍有部分行业的股票出现了一定的涨幅。比如，金融股、国防股、掘股和服务类股。总体来说，板块的走势还是与当时的行业景气度密切相关。

西方国家“滞胀”对全球影响——资金向欠发达国家巨额转移

虽然 20 世纪70 年代，西方国家都陷入了滞胀的局面，但是，美国信贷规模的持续扩张，也促成了全球尤其是欠发达国家的发展和世界贸易的扩张。国际业务的兴起至少可以追溯到13 年的第一次石油危机时机，主要由三方面因素促成的。

其一、资金。13 年，加速的通货膨胀与利率上调的不利影响无法支持美国银行正常的融资活动，导致了银行系统的演进走上了另外一条道路。当时石油涨价带来的巨额财富源源不断地流向了产油国，这些石油美元最终又存回了美国银行。缺乏正常融资渠道的银行一下子拥有了巨额的资金。

其二、需求。借款需求的产生与70 年代宽松的货币政策、过低的实际利率相关。宽松的货币政策，美元贬值，负利率降低了还本付息的费用，也间接增强了借款国的信用度。下跌的实际利率、扩张的世界贸易、不断提高的商品价格、再加上贬值的美元，这一切都鼓励了债务国，并给与他们增加负债额的机会。国际上，不产油的欠发达国家需要来支付其国际收支逆差，而产油国家则需要来支持经济扩张。适逢东西方关系缓和，美国银行成为信贷的源泉。

其三、利润。当时，欧洲美元市场不受管制，美国银行不必为自己海外分公司的债务保持最低的准备金。国际的利润相当的丰厚。

国际业务成为整个银行业务中发展最快的业务。加上各家银行争夺市场份额的竞争，对条件的要求就相应宽松很多。借债国为获得而提供的必要资料少得可怜，一些银行甚至不知道对象在其他地方的借款数额。就这样整个国际信贷市场迅速的发展起来。1982 年，墨西哥债务危机爆发后，国际信贷市场的发展才算告一段落。20 世纪90年代开始，私人资本才开始显著流入新兴市场。

美国如何走出“滞胀”？

以往当发生经济衰退时，在生产下降、失业率增加的同时，往往伴随着物价水平的下跌，正是由此实际情况作后盾，以通货膨胀率为代价换取失业率下降的凯恩斯主义经济政策才能大行其道。然而，此时情况却发生了变化。滞胀时期，异常的通货膨胀率和失业率同时发生，使得美国进退两难。

渐进的经济恢复政策

福特和卡特的两任都实行了渐进的经济恢复政策。16 年1 月，失业率为7.9%，福特设置了一条将失业率压制到1980 年时5.2%的经济路径。也就意味着在这段时间内，失业率每年需要下降0.6%。卡特总统在任职期间，也将这一目标路径沿袭下来。其具体措施是：一是减税以刺激经济上升；二是拨款举办公共服务事业；以增加临时工作位置。前一项措施虽然起到了一定的积极作用，但却扩大了预算赤字，从而加剧了美国依然存在的通货膨胀，以至于18 年又出现“双位数”的通货膨胀率；后一项措施则因拨款不多，以致收效不大。通货膨胀的上升导致卡特不得不将重点重新转移到治理通货膨胀上，用紧缩的货币政策，联邦基金利率在70 年代末甚至超过了10%。由于卡特在治理通货膨胀和刺激经济增长的问题上摇摆不定，货币政策时紧时松，也没有执行前后一至的战略。最终，卡特也在“滞胀”的阴影中下台。

稳定货币供给量和结构性财政政策

19 年沃尔克就任美联储，强力提升美元利率。高息的强势美元政策，吸引了大量的外国资本流入美国，将美国推入强势美元时代。1981 年，里根入主白宫，里根认为，国家对经济过度干预，限制了经济活力，是造成经济恶性循环的根本原因。为了对付"滞胀"，里根改弦易辙，用了四个措施：稳定货币供应量、减轻税赋、缩减开支、减少干预。最为有效的两条是稳定货币供应量和减少干预。

首先，里根以控制货币供应量为主要目标，即使利率过高触发经济危机，也不放弃从紧的货币政策。里根在期上任初期虽然遭遇了严重的经济危机，但是稳定的货币供应量抑制了通货膨胀，使得通货膨胀逐步下降。到年已经降到3.8%。其次，里根对企业实行的加速折旧政策和原来的投资课税扣除等优惠，使得企业手中的现金流量增加，对刺激传统产业更新设备起了很大作用；另外，由于生产资料的价格上涨低于前期，也鼓励了企业投资。除此以外，能源消费结构的变化引起了油价的下跌；美元升值也使得进口产品价格下降；工会为保证工人就业而放弃提高工资的要求等客观原因也使得通货膨涨出现了下降的态势。经过里根的持续努力，美国终于1983 年迎来了新的经济增长高峰，此轮经济滞胀一共经历了13 年的时间。

1、什么是“神武景象” 我国思想家”顾准“说的2、二战后日本经济发展的三个时期3、二战后日本经济的四个阶段具体是怎么的？4、日本经济高速恢复的三大景气结束的原因？神武景气、岩户景气、伊_诺景气5、战后日本的十三种景气循环名称什么是“神武景象” 我国思想家”顾准“说的

应该说的是“神武景气”。1955至1957年，日本出现了第一次经济发展高潮。日本人把这个神话般的繁荣，称为“神武景气”。

这段时期，日本制定“电力五年”，进行以电力工业为中心的建设，并以石油取代煤炭发电。因此大量原油从外地进口，大大促进了炼油工业的发展。日本经济至此不仅完全从二次大战中复兴，而且进入积极建立独立经济的新阶段。这是日本战后的第一个鼎盛时期，日本在美国的援助下，实现了名副其实的独立发展，所以日本用神话中的大王“神武”的名字，为这一时期取名。

二战后日本经济发展的三个时期

二战后日本经历以下三个时期：

1、战后经济恢复阶段（1945-1955年）

战后日本进行社会改革，通过解散财阀、不允许独自占有、劳动民主化等方式，进一步扫清生产过程中的障碍，在得到美国的帮助下，根据国际形势分析，美国为日本投入充足的资金来帮助日本经济发展，经济得到初步发展，在朝鲜战争背景下，日本大量加工军工产品，经济得到很大恢复。

2、经济高速增长阶段（1955-12年）

日本经济在高速发展阶段有过三大景气时期，分别是神武景气、岩户景气和伊奘诺景气。

神武景气据统计，1960年～10年间，日本的工业生产年均增长16％，国民生产总值年平均增长11.3％。

1968年，日本的国民生产总值超过联邦德国，成为仅次于美国的资本主义世界第二号经济大国。

3、经济低速增长阶段（13-1990年）

13年“石油危机”爆发，世界经济陷入低迷，原油几乎全部依赖进口的日本受到很大冲击，制造业成本大幅上升。

14年，日本实际GDP增长率从上一年的8%骤降至-1.2%。

在这种情况下，日本开始调整能源结构，推动可再生能源及新能源开发的同时，促进产业结构从资本密集型向耗能少的知识密集型产业转型，以提升制造业的竞争力。

经过一段调整后，日本率先走出危机，但从此经济增速明显放缓，15～1990年，日本实际GDP年均增长率为4.5%。

扩展资料：

二战时日本本土遭到轰炸，工厂、机械以及基础设施等硬件设施遭到严重损毁，但人才和科技还在，只要有充足的资金和注入很快就能进行重建。

战后美国对日本进行了大力的扶持，向日本注入巨额资金，并大量转移技术，使得日本很快恢复了生产。

日本在战后进行了全面的现代化改革，涉及到土地、商业、社会等各个方面，日本基本确立了民主式的资本主义经济制度，日本也因此更好的融入了美国主导的经济体系，使得日本的经济更加富有活力和动力。

作为对抗苏联的桥头堡，日本获得了美国的大力扶持。

进入20世纪80年代中期以后，日本不仅是世界经济强国、贸易大国，也成为对外投资大国、援助大国和债权大国，1987日本超越苏联成为世界第二大经济体。

二战后日本经济的四个阶段具体是怎么的？

第二次世界大战后神武景气，日本神武景气的经济发展经历神武景气了战后经济恢复、经济高速发展、经济低速发展、长期经济停滞这四个阶段。

一、战后经济恢复阶段（1945-1955年）

日本穷兵黩武，侵略亚洲、挑起太平洋战争的结果，不仅给亚洲各国带来神武景气了巨大的灾难，而且使国内军事经济畸形发展，国民经济疲惫不堪。

战争后期，由于美军的空袭，以东京为首，全国119个城市严重被炸被毁，到处都变成一片废墟和焦土。尤其是广岛和长崎，更遭到了的毁灭性破坏。

尽管战后的经济恢复经历了很多困难和曲折，但从总体上看，无疑是取得了很大的成功。

二、经济高速增长阶段（1955-12年）

日本经济在高速发展阶段有过三大景气时期，分别是神武景气、岩户景气和伊奘诺景气。

（1）、神武景气（1954年11月-1958年6月）：景气持续了31个月，实际经济增长率1956年度7.5%、1957年度7.8%，1958年降为6.2%。

（2）、岩户景气（1959年4月持续到1962年10月）：景气持续42个月，1959、1960、1961年度的实际经济增长率也分别达到了9.4%、13.1%和11.9%，1962年降为8.6%。

（3）、伊奘诺景气（1965年11月-10年7月）：景气持续期间为57个月，1966-10年度，实际经济增长率分别为10.2%、11.1%、11.9%、12.0%、10.3%，11年降为4.4%。

如此长时间的持续的高速经济增长，不仅在日本历史上是罕见的，而且在发达资本主义国家的历史上也是绝无仅有的。由于伊奘诺景气的出现，日本经济高速增长就达到了光辉的顶点。

三、经济低速增长阶段（13-1990年）

经过第一次石油冲击和战后第一次负增长，日本经济就由高速增长转为了低速增长。16、17、18年度各为4.0%、4.4%和5.3%，与高速增长时期比，还不及1965年经济危机时5.7%的水平。

尽管如此，但18年后已摆脱了萧条的影子，景气确实是处于上升阶段，企业的收益也增加了。

这一期间，除个别年份外，日本实际经济增长率基本保持在3%-5%左右的水平，上下波动不大，而且与其神武景气他发达国家比仍属于增长最快的国家，所以这一时期又被称为稳定增长时期。

这一阶段有个平成景气，是日本经济发展的顶点。平成景气从1987年6月到1991年2月，共持续了51个月，仅次于伊奘诺景气的57个月，是战后第二个持续时间最长的大型景气。

在平成景气期间，日本经济继续保持了主要发达资本主义国家中最高的经济增长率。这时，日本经济就达到了战后的顶点。

四、长期经济停滞阶段（1991-至今）

1989年12月29日，东京证券的日经平均股价曾高达38915日元，而1990年10月1日却跌破了2万日元，为181日元，跌幅达49%。

由此，东京股票市场的时价总额就像泡沫一样消失了270万亿日元。这一天被称之为“黑色星期一”，也是泡沫经济开始崩溃的起点。

泡沫经济崩溃后，随着不动产公司和非银行金融机构的破产增加，银行的不良债权也就大量增加。在此期间，日本经济出现了三大过剩，分别是设备过剩、房地产过剩和人员过剩。

由于泡沫经济崩溃及其后遗症的影响，日本经济从1990年3月起，就陷入了泡沫经济崩溃萧条。

泡沫经济崩溃萧条一直持续到1993年10月，共持续了32个月，超过了迄今为止10次经济萧条平均的14个月，仅次于1980年-1983年经济萧条的36个月，是战后第二个持续时间最长的经济萧条。

扩展资料：

日本经济在泡沫经济后成长率一蹶不振，21世纪初期有回温现象，但是失业率并没有显著下降，多数成长率还是来自大企业的资方获利。

日本经济长期处于发展停滞阶段，也带来以下问题：

1、产业空洞化：1980年代以后，由于日元升值引发人力成本提高，许多工厂迁移到海外，导致产业空洞化现象。

近几年，一些企业在日本设立研发中心和生产据点，以防止技术外流和保持竞争力。不少人提倡将企业迁回日本。

2、金融效率低下：泡沫经济期间由于融资过剩而后续实际抵押品（房产和土地）价值遽减。银行因此负担巨大不良债权至今。

3、创业困难：比起欧美在日本创业较难.要探究原因，许多人会举出因为在日本只能向金融机关借钱.没有创业经验的人要向金融机关借钱相当难。即使借到，利率也很高。

万一创业失败就必需背负大量负债。针对这问题，日本于2004年修改法令，建立起一元也可以创业及种种经营支援的体制.但是效果还是未知数。

4、贫富差距：资本主义常见问题日本社会也发生，由原来以中产阶级为社会主流，转变为富裕与贫穷两个极端（中产阶级逐渐消失）。

5、首都过密与地方过疏：由于工业，特别是出口贸易的高速成长，人口逐渐从农村流入到城市，特别是首都圈。产生了人口过疏的现象，而城市则出现人口过密。

为此，日本建设了全国高速路网，在地方兴建医院和学校等公共设施。持续的大规模公共建设扭转了地方的衰退局面。

6、公共债务庞大：日本公债自2006年达八百三十二兆日圆（约七兆美元），约为GDP170%，北海道夕张市亦成为日本首个地方都市因过度扩张支出而宣布破产的机关。

7、劳动环境：日本引以为傲的沿革性职场和终身雇用制，随着泡沫经济和M型现象而崩溃，类似打零工的“派遣人力”也应运而生。

虽然日本有亚洲相对完善的劳工退休，但是劳动环境持续恶化是不争的事实。

8、日本经济及财政面临艰难抉择：日本新任领导上任后，面临着解决通货紧缩以及刺激经济需求的全新尝试。

因此“安倍经济学”是否可以拯救日本经济，并且使该国财政管理以及社会保障体系重新恢复信心呢？日本经济及财政面临艰难抉择

百度百科-日本经济

凤凰网-二战后的重建奇迹，日本仅用5年时间便创造了经济神话

日本经济高速恢复的三大景气结束的原因？神武景气、岩户景气、伊_诺景气

神武景气结束是锅底萧条1957-1958。由于景气过猛，国内物价高涨，加上对苏伊士运河危机的局势误判，导致投机性的进口剧增，出现外汇危机。于是取神武景气了紧缩金融、紧缩财政和抑制进口的政策，使景气陷入停滞状态。

岩户景气结束则因为20世纪80年代后期，为刺激经济的发展，日本中央银行取神武景气了非常宽松的金融政策，鼓励资金流入房地产以及股票市场，致使房地产价格暴涨，之后美元贬值，更加刺激了日本房价的上涨。许多日本人纷纷拿出积蓄进行投机性投资。1991年后，随着国际资本获利后撤离，由外来资本推动的日本房地产泡沫迅速破灭，房地产价格随即暴跌。到1993年，日本房地产业全面崩溃，企业纷纷倒闭，遗留下来的坏账高达6000亿美元。从后果上看，20世纪90年代破灭的日本房地产泡沫是历史上影响时间最长的一次。这次泡沫不但沉重打击了房地产业，还直接引发了严重的财政危机。

伊_诺景气结束因为第一次石油危机13-14，由于13年10月第四次中东战争爆发，石油输出国组织（OPEC）为了打击对手以色列及支持以色列的国家，宣布石油禁运，暂停出口，造成油价上涨。当时原油价格曾从13年的每桶不到三美元涨到超过13美元，是20世纪下半叶三大石油危机之一。原油价格暴涨引起了发达国家的经济衰退，日本GDP下降了7%.

战后日本的十三种景气循环名称

战后日本的十三种景气循环名称：

1、投资消费景气。

2、神武景气。

3、岩户景气。

4、奥运景气。

5、伊耶那岐景气。

6、日本列岛改造热潮。

7、安定成长景气。

8、公共投资景气。

9、高科技景气。

10、平成景气。